Негосударственные пенсионные фонды как институциональные инвесторы

В качестве институциональных инвесторов на фондовом рынке выступают пенсионные фонды, страховые компании и благотворительные фонды.

Пенсионные фонды создаются для обеспечения доходов людям, прекратившим свою трудовую деятельность, в течение которой они вносили туда деньги так же, как и их работодатели. В виду того, что пассивы пенсионных организаций имеют долгосрочный характер, у фондов есть возможность инвестировать средства в долгосрочные ценные бумаги. Поэтому основная часть инвестиций пенсионного фонда приходится на акции и облигации.

В развитых странах негосударственные пенсионные фонды (НПФ) являются активными участниками финансового рынка. Они, как и другие коллективные инвесторы, аккумулируют средства индивидуальных вкладчиков для последующих портфельных инвестиций. Но их место и роль на рынке ценных бумаг отличаются от роли и места инвестиционных фондов тем, что осуществляют более консервативные инвестиции, поскольку их основная задача – сохранение и увеличение пенсионных сбережений населения, а не получение прибыли на инвестиции. Следовательно, их основной задачей является минимизация риска для вкладчиков и участников негосударственных пенсионных фондов.

По своей сути НПФ на финансовом рынке имеют дело с «длинными деньгами». В развитых странах их инвестиционный горизонт составляет несколько десятков лет. Характер работы пенсионного фонда, т.е. работа с «длинными деньгами» предполагает долгосрочный период накопления средств, консервативную политику инвестирования активов, защиту прав и интересов участников НПФ и обеспечение надежности вложений в НПФ.

Во всех развитых странах страховые компании являются самыми богатыми финансовыми институтами. Они аккумулируют гораздо больше денег, чем банки. Резервы крупнейших страховщиков составляют сотни миллиардов долларов.

Из всех видов страховых услуг, накопительное страхование жизни является одним из самых распространенных. Это во многом обусловлено тем, что страхование жизни не является исключительно способом возмещения убытков при экстремальных ситуациях. Этот вид страхования используется как надежный и выгодный способ инвестирования. И в некоторых случаях это является более безопасным вариантом вложения собственных средств, чем другие способы, например, в инвестиционные фонды, поскольку во всем мире страховые компании пользуются налоговыми льготами. Договор накопительного страхования жизни можно в любое время, при наличии срочной потребности в деньгах, досрочно расторгнуть и получить заранее внесенные страховые платежи и часть процентов, за вычетом издержек страховщика.

Страховые компании в инвестиционном процессе выступают в двух качествах:

- потенциальных инвесторов, обладающих значительными денежными ресурсами;

- финансовых структур, гарантирующих покрытие возможных убытков от воздействия неблагоприятных факторов, возникающих в процессе реализации конкретных инвестиционных проектов. Второе качество страховой компании обусловлено ее профессиональной деятельностью. Первое – делает ее инвестором на фондовом рынке.

Функционирование страховой компании по сравнению с работой других компаний обладает особенностью, так как ее активы формируются, помимо начального капитала и прибыли, за счет привлеченных средств – страховых взносов. Клиенты страховой компании уплачивают страховые взносы и, у компании появляются денежные средства и одновременно обязательства перед страхователями – возместить ущерб по страховым случаям. Но между моментами уплаты взносов и возмещения ущерба в связи с рисковой природой обязательств может существовать временной разрыв. Поэтому можно говорить о временно свободных финансовых средствах, и они, как правило, значительны. Эти активы могут быть размещены с целью получения дополнительного дохода.

Работа с активами по их прибыльному и надежному размещению составляет инвестиционную деятельность страховой компании в дополнение к собственно страховой. Как правило, прибыль от инвестиционной деятельности составляет единственный доход страховой компании, при условии «справедливого» расчета страховых премий. Инвестиции позволяют самой страховой компании получать прибыль, как коммерческому предприятию, и в большинстве стран весь доход страховой компании – только инвестиционный, хотя иногда прибыль учитывается в структуре нагрузки страховой премии.

Благотворительные фондыпринадлежат организациям, устав которых обязует их использовать свои деньги для определенных некоммерческих целей. Они финансируются за счет пожертвований, полученных от одного или нескольких спонсоров, и, как правило. Ими управляют образовательные, культурные и благотворительные организации или независимые фонды, учрежденные исключительно для выполнения строго определенных целей данного благотворительного фонда. Инвестиционные цели подобных фондов заключаются в создании устойчивого потока доходов, характеризующегося весьма умеренной степенью риска. Однако при изменении обстоятельств попечители благотворительного фонда могут определять для него и другие цели.

Специалисты по финансовому планированию

Специалист по финансовому планированию работает с индивидуальным клиентом над финансовым планом или стратегией. Личное финансовое планирование – это такая организация всех личных активов, обязательств и источников дохода, которая позволяет в максимальной степени решать финансовые задачи инвестора. Специалист по финансовому планированию определяет финансовые цели клиента, собирает и оценивает всю связанную с ними информацию, составляет письменный план, помогает его исполнить и время от времени пересматривает этот план в соответствии с реальными условиями. Специалист получает плату за оказанные услуги (заключение страховых договоров, инвестирование в финансовые активы, юридические услуги) или комиссионные от полученных результатов.

Биржевые брокеры.

Главная функция биржевых брокеров - совершение сделки купли-продажи по поручению клиентов. За услуги брокерам платят комиссионное вознаграждение, которое является основным источником их дохода. Кроме того брокеры дают своим клиентам информацию и советы. Многие брокеры могут сделать анализ портфеля клиента и дать ему рекомендации о том, какие изменения можно внести в портфель, чтобы он лучше подходил для решения задач клиента. Информация обычно дается бесплатно, но анализ портфеля и рекомендации по управлению относятся к платным услугам. У биржевого брокера можно открыть счет-пакет, что позволит переложить ответственность за подбор акций на профессионала по управлению денежными потоками. Для открытия таких счетов обычно требуется, чтобы портфель стоил не менее 100 тыс. долл., а за управление ими взимается плата в 2—3% стоимости входящих в портфель активов, которая включает покрытие комиссионных по всем необходимым в процессе управления портфелем сделкам и вознаграждение за профессиональное управление счетом.

Дата добавления: 2017-01-29 ; просмотров: 1049 ; ЗАКАЗАТЬ НАПИСАНИЕ РАБОТЫ

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Яговкин П.М.

Система коллективного инвестирования и доверительного управления активами является одной из инфраструктурных основ российского финансового рынка. Она призвана выполнять основные функции финансового посредничества по трансформации сбережений в инвестиции, повышению эффективности аллокации финансовых ресурсов и способствует увеличению мощности отечественного финансового рынка и расширению его емкости. В условиях замедления мирового экономического роста и возросшей ролью политического давления, роль институциональных инвесторов на внутреннем финансовом рынке стремительно возрастает. Пенсионные фонды наряду со страховыми компаниями и другими участниками рынка коллективных инвестиций являются наиболее активными представителями институциональных инвесторов в экономике. В ходе изучения материала были рассмотрены ключевые аспекты функционирования системы управления пенсионными активами в России, выявлены ключевые факторы, оказывающие наибольшее влияния на процесс инвестирования средств пенсионных резервов и накоплений граждан нашей страны. Также были определены проблемы, затормаживающие развития пенсионных фондов, как институциональных инвесторов в экономике России и разработаны предложения по модернизации отрасли.

Текст научной работы на тему «Роль пенсионных фондов в Российской экономике, как институциональных инвесторов»

Роль пенсионных фондов в российской экономике, как институциональных инвесторов

Не можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Все эти меры приведут к росту роли пенсионных фондов, как институциональных инвесторов в экономике РФ и позволят сократить отставание России от развивающихся стран в этой области.

1. АО НПФ ВТБ Пенсионный фонд. [Электронный ресурс] // URL: http://www.vtbnpf.ru (дата обращения 14.08.2019)

2. АО НПФ Сбербанка. [Электронный ресурс] // URL: http://www.npfsberbanka.ru (дата обращения 14.08.2019)

3. АО Газфонд Пенсионные накопления [Электронный ресурс] // URL: http://www.gazfond-pn.ru (дата обращения 14.08.2019)

4. АО НПФ Открытие [Электронный ресурс] // URL: http://www.open-npf.ru (дата обращения 14.08.2019)

5. Пенсионный фонд Российской Федерации [Электронный ресурс] // URL: http://www.pfrf.ru (дата обращения 14.08.2019)

7. Министерство финансов Российской Федерации [Электронный ресурс] // URL: http://www.minfin.ru(дата обращения 14.08.2019)

8. Министерство экономического развития Российской Федерации [Электронный ресурс] // URL: http://www. economy.gov.ru(дата обращения 14.08.2019)

9. ВЭБ.РФ. Официальный сайт. [Электронный ресурс] // URL: http://www.вэб.рф (дата обращения 16.04.2019)

10. Консультант Плюс [Электронный ресурс] // URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения 18.04.2019)

11. Организация стран экономического сотрудничества и развития. [Электронный ресурс] // URL: http://www.oecd.org (дата обращения 14.04.2019)

12. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации. [Электронный ресурс] // URL: http://www.cbr.ru (дата обращения 14.04.2019)

The role of pension funds in the Russian economy as institutional investors

Finance University under the government of the Russian Federation

Collective investment and asset management system are the primary pillar of the Russian finance market.

It is designed to perform the main functions of financial intermediation to transform savings into investments, increase efficiency of financial resources allocation and contributes to increase the capacity of the domestic financial market.

In the face of the slowdown in world economic growth and the increased role of political pressure, the role of institutional investors on the local financial market is rapidly increasing.

Pension funds, insurance companies and other participants in the collective investment market, are the most active members of the institutional investors in the world economy.

During the study of the material were considered the key aspects of the Russian pension assets management system functioning, also were found key factors having the greatest impact on the process of pension reserves and pension savings investment. Finally were identified a number of problems what are stopping the development of pension funds as institutional investors and were developed modernization suggestions.

Key words: Non-state pension funds, pension system, collective investors, institutional investors, state asset management company, pension savings, pension reserves.

1. JSC NPF VTB Pension Fund. [Electronic resource] // URL:

http://www.vtbnpf.ru (accessed 08/14/2019)

2. JSC NPF Sberbank. [Electronic resource] // URL: http://www.npfsberbanka.ru (accessed date 08/14/2019)

3. JSC Gazfond Pension savings [Electronic resource] // URL:

http://www.gazfond-pn.ru (accessed date 08/14/2019)

4. JSC NPF Otkritie [Electronic resource] // URL: http://www.open-

npf.ru (accessed date 08/14/2019)

5. Pension Fund of the Russian Federation [Electronic resource] //

URL: http://www.pfrf.ru (accessed 08/14/2019)

6. National rating agency Expert RA [Electronic resource] // URL:

http://www.raexpert.ru (accessed date 08/14/2019)

7. Ministry of Finance of the Russian Federation [Electronic resource] // URL: http://www.minfin.ru (accessed 08/14/2019)

8. The Ministry of Economic Development of the Russian Federation [Electronic resource] // URL: http: // www. economy.gov.ru (circulation date 08/14/2019)

9. VEB.RF. Official site. [Electronic resource] // URL: http: //www.web.rf (date of treatment 04.16.2019)

10. Consultant Plus [Electronic resource] // URL: http://www.consultant.ru/ (accessed April 18, 2019)

11. Organization of countries for economic cooperation and development. [Electronic resource] // URL: http://www.oecd.org (accessed date 04/14/2019)

12. The official website of the Central Bank of the Russian Federation. [Electronic resource] // URL: http://www.cbr.ru (accessed date 04/14/2019)

Надоели баннеры? Вы всегда можете отключить рекламу.

Негосударственные пенсионные фонды — это крупные институциональные инвесторы, которые инвестируют в фондовый рынок России более четырех триллионов рублей. Они вкладывают доверенные им средства пенсионных накоплений и резервов через управляющие компании (УК). Разбираемся, зачем нужны управляющие и как они работают.

Какие средства НПФ вкладывают в инструменты финансового рынка?

Активы, которые находятся в управлении НПФ, делятся на три вида: это пенсионные накопления, пенсионные резервы и собственные средства.

Пенсионные накопления — это те деньги, которые были переданы в НПФ в рамках обязательного пенсионного страхования. Напомним: с 2002 года часть страховых взносов, которые работодатель делал за своих работников, перечислялась на накопительную часть пенсии, которую граждане России могли формировать как в ПФР, так и в НПФ. В 2014 году произошла «заморозка» пенсионных накоплений, то есть взносы перестали поступать на накопительные счета граждан. Прирост накопленного идет за счет инвестиционного дохода, который получают НПФ от размещения активов на фондовой бирже.

Пенсионные резервы — это добровольные пенсионные сбережения граждан. Они тоже инвестируются «в рынок» и приносят дополнительный инвестиционный доход. Как и собственные средства НПФ (правда, они занимают совсем маленькую часть активов).

О том, во что и по каким правилам инвестируются пенсионные средства, можно почитать на страницах нашего журнала.

Почему пенсионные фонды не инвестируют деньги напрямую?

Деятельность негосударственных пенсионных фондов регулируется базовым законом «О негосударственных пенсионных фондах». Там и установлено, что фонд не имеет права инвестировать средства пенсионных накоплений — только через управляющие компании. При этом добровольные накопления граждан НПФ может вкладывать в некоторые инструменты фондового рынка самостоятельно — в государственные облигации федерального займа, банковские депозиты и некоторые другие ценные бумаги — их перечень определяет регулятор рынка, Банк России.

Почему изначально в законе было зафиксировано обязательство НПФ вкладывать пенсионные деньги в фондовый рынок не напрямую, а через УК? Идея регулятора и законотворцев состояла в том, что разделить профессиональное управление деньгами будущих пенсионеров и обслуживание клиентов. Исторически сложилось так, что в начале годов инвестиционная функция была сконцентрирована на организациях с отдельной лицензией управляющих компаний. А главной задачей НПФ была (и продолжает оставаться) выплата пенсий.

Но с течением времени в НПФ появлялось все больше компетенций по управлению средствами, так что в последний год регулятор начал задумываться о том, чтобы расширить для НПФ возможности вложения пенсионных резервов напрямую, а не через УК. Также были идеи передать НПФ в прямое управление еще и средства пенсионных накоплений.

Как пенсионные фонды контролируют управляющие компании?

НПФ передает пенсионные активы управляющей компании в доверительное управление, при этом право собственности на них к УК не переходит.

Инвестиционные стратегии фонда определяет инвестиционный комитет, куда входят представители НПФ и УК. Он же вводит ограничения по инвестированию для управляющих и оценивает их работу. Контролирует инвестиционную деятельность инвестдепартамент и подразделение риск-менеджмента. Все сделки по итогам торгового дня также проверяет независимая организация — специализированный депозитарий, плюс к этому информацию о финансовых операциях НПФ и УК в ежедневном режиме получает Банк России.

Негосударственный пенсионный фонд оплачивает услуги управляющих компаний из переменной части своего вознаграждения, которая зависит от того, насколько успешно компании управляли доверенными им средствами.

С какими управляющими компаниями работает НПФ «САФМАР»?

НПФ «САФМАР» взаимодействует с девятью управляющими компаниями, подробнее о них можно прочитать в специальном разделе на нашем сайте.

Это ведущие управляющие компании с большим опытом работы на финансовом рынке и высокой степенью надежности. Как отмечает в интервью информационному агентству ПРАЙМ генеральный директор НПФ «САФМАР» Денис Сивачев: «в свое время НПФ „САФМАР“ сотрудничал с тремя управляющими компаниями. Сейчас мы хотим определить из всего пула УК самых эффективных. Нет задачи — работать с девятью, шестью или двенадцатью компаниями. Но есть задача работать с лучшими управляющими. Это, по сути, конкурентная стратегия».

По результатам инвестиционной деятельности УК фонд может менять лимиты по объему средств под их управлением: уменьшать или полностью отказываться от услуг наименее эффективных и постепенно увеличивать лимиты для наиболее эффективных компаний.

Взгляд либертарианца. Проблемы институализации негосударственных пенсионных фондов, зарубежный опыт. Проблема собственности на активы пенсионного фонда.

Взгляд либерала

Я занимаюсь рынком ценных бумаг в нашей стране с 1990 года. Все это время я слышу оптимистические и пессимистические прогнозы развития рынка. Но по примеру чилийского выразительного примера перехода от социалистической экономики без фондового рынка к капиталистической экономике с развитым фондовым рынком я знаю, что появление развитого рынка капиталов возможно только после появления таких мощных институциональных инвесторов, как пенсионные фонды.

Никто не мог предположить, что либерализация российской экономики будет развиваться так быстро: негосударственные пенсионные фонды у нас уже появились и начали свой путь к финансовому олимпу.

Основной вопрос - кто собственник большого денежного мешка пенсионного фонда? Сам фонд? Вкладчики (предприятия)? Участники (будущие пенсионеры)? Каждый из вариантов ответа решает одни проблемы и порождает множество других. В разных странах известны разные варианты - типовых решений не существует. В частности, устойчивость работы фонда в условиях инфляции зависит именно от ответа на этот вопрос. Например, фонды с солидарной ответственностью (когда собственником средств является сам фонд) могут бороться с инфляцией, направляя на выплаты "старичкам" индексированные инфляцией вклады "новичков". Если собственниками средств фонда являются вкладчики или участники, такое решение невозможно и инфляция представляет практически неразрешимую проблему.

Современная экономическая наука позволяет решать вопрос выбора собственника не так жестко: ведь есть возможность расщепления пучка прав собственности. Согласно теории прав собственности, собственность представляет собой множество (находят до пятнадцати) различных частичных прав. Трудности при таком подходе возникают только в объяснении всего этого теоретического механизма российским судьям они, скорее всего, будут по-прежнему трактовать собственность по-старинке, по-социалистически.

Так же неоднозначно может быть решен негосударственным пенсионным фондом вопрос о своем институциональном устройстве. Варианты тут могут быть от суперорганизации, выполняющей все необходимые функции, до связанных договорными отношениями независимых организаций по образу и подобию наших чековых инвестиционных фондов - сам фонд, управляющая компания и депозитарий фонда.

Появление такого "джентльменского набора" организаций для организации негосударственного пенсионного фонда представляется вполне оправданным. Ведь все институциональные инвесторы устроены одинаково - маркетинг услуг и учет поступлений от клиентов с одной стороны и грамотное их размещение на рынке капиталов с другой стороны. Поэтому нельзя как недооценивать различия между инвестиционными фондами, пенсионными фондами, трастовыми фирмами, страховыми компаниями, так и переоценивать их. Для любого институционального инвестора управляющая компания будет заниматься размещением соответствующих средств на финансовых рынках, депозитарий будет вести учет, а сам фонд займется маркетингом своих специфических услуг. При таком разделении труда будет выше и профессионализм, и может уменьшиться вероятность мошенничества со стороны управляющих - что может снизить риск со стороны вкладчиков и участников.

Но специфика собственно пенсионного обеспечения порождает и другие проблемы, например, эквивалетного перевода участника или вкладчика из одного фонда в другой. Ликвидность пенсионного счета может сильно способствовать решению проблем возникающего рынка пенсионного обслуживания. Но без серьезной теоретической проработки и выработки определенных соглашений и стандартов со стороны самих пенсионных фондов эта проблема не может быть не только решена, но и грамотно поставлена.

Специфической, но уже не для пенсионного фонда, а для нашей сложной политической ситуации является проблема геофинансового устройства негосударственных пенсионных фондов. В случае автономизации той или иной части России (а прецеденты уже были, и, надо полагать, будут) пенсионный фонд оказывается в весьма сложном положении - изменяется законодательное окружение фонда или его части, затрагиваются права собственности. Пенсионный фонд создается не на один десяток лет, поэтому проблемы учреждения и обособления филиалов пенсионного фонда и консолидации балансов филиалов фонда представляются в наших условиях геополитической нестабильности особо актуальными.

Для развития негосударственных пенсионных фондов необходима собственная система лоббирования своих интересов в правительстве, обмена опытом, установки некоторых минимальных стандартов на свою деятельность - словом все то, что подразумевает наличие соответствующей профессиональной ассоциации. Такая ассоциация уже создана и объединяет около шестидесяти отечественных негосударственных пенсионных фонда. Ассоциация проводит серьезную методическую и исследовательскую работу и помогает встретиться не только пенсионным фондам, но и фирмам, занимающимся обслуживанием пенсионных фондов. Так, я неоднократно принимал участие в проводимых Ассоциацией негосударственных пенсионных фондов круглых столах, посвященных тем или иным вопросам теории и практики негосударственного пенсионного обеспечения. На этих круглых столах, в частности, обсуждалось большинство проблем, которых касается настоящая статья.

Пенсионные фонды постепенно осознают возникающие перед ними проблемы и приглашают специалистов для их решения. Конечно, спрос рождает предложение, и появляются фирмы, специализирующиеся на обслуживании пенсионных фондов. Прежде всего, это фирмы, обеспечивающие консультирование пенсионных фондов. Другие фирмы предлагают программное обеспечение, поддерживающее ту или иную технологию работы.

Особый вопрос - информационное обеспечение пенсионных фондов. Этим начинает заниматься совместно с Ассоциацией негосударственных пенсионных фондов и агентством "Постфактум" агентство СКЕЙТ-ПРЕСС, специализирующееся на рынке финансовой информации. Оно начинает выпускать специальный еженедельный бюллетень для для институциональных инвесторов, в котором пенсионным фондам отводится специальный раздел.

По технологии бухучета, по финансовой схеме пенсионные фонды занимают промежуточное положение между банками, взаимными инвестиционными фондами и страховыми компаниями. Поэтому можно ожидать, что на этом рынке появится значительное количество разработок, адаптированных со стороны той или иной технологии. Какие из этих технологий приживутся, покажет время. Сегодняшние банковские технологии не обеспечивают ведения сотен тысяч счетов, сложных режимов ведения пенсионного счета, не учитывают существенность портфельной составляющей работы с пенсионным фондом. С другой стороны, чековые инвестиционные фонды (а других пока очень немного) могут вести сотни тысяч счетов и поддерживают ведение портфеля, но для этих применимы совсем другие операции, нежели в пенсионных фондах. Страховые фирмы применяют сейчас совсем другую технологию - они больше тяготеют к разовым операциям.

Но технология мне представляется сейчас не главным препятствием на пути негосударственных пенсионных фондов. Гораздо более существенным препятствием является нестабильность политической и экономической ситуации. Отсутствие законодательства, на мой взгляд, не мешает ничему, кроме проведения маркетинговой компании для вкладчиков и участников. Тем более, что законодательство по всей территории России, судя по всему, будет непрерывно изменяться еще долго и будет слегка отличаться от региона к региону.

Среди практиков пенсионных фондов мне известны как минимум две попытки создать оффшорный пенсионный фонд. Будет жаль, если чиновники от финансов задушат эту инициативу. Я бы лично предпочел, чтобы получаемая мной пенсия выплачивалась какой-либо гонконгской компанией с российскими владельцами - стабильнее и дешевле как хозяевам фонда, так и и мне.

Все трудности роста негосударственных пенсионных фондов представляются вполне разрешимыми при привлечении современных методов финансовой инженерии. Предметом особого беспокойства остается только возможность решения всех этих проблем методом "усекновения головы" запрета негосударственных пенсионных фондов и переноса бремени (и соответствующих выгод) пенсионного обслуживания на государство. Странно, но вера в то, что государственные чиновники решат вопрос пенсионного обеспечения лучше и надежнее, чем их коллеги из коммерческих структур ничем не обоснована, но до сих пор живет. Я же лично считаю, что чем меньше получение мной пенсии будет регулироваться государственными служащими, и чем жестче будет конкуренция на рынке пенсионного обслуживания, тем меньше я буду беспокоиться за свою старость.

Автор: Пользователь скрыл имя, 07 Октября 2012 в 18:44, контрольная работа

Описание работы

Институциональный инвестор (англ. Institutional investor) - это юридическое лицо, которое выступает в роли держателя денежных средств (взносов, паев и т.д.) и осуществляющее их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество (в том числе права на недвижимое имущество) с целью извлечения прибыли. К таким инвесторам относятся инвестиционные и пенсионные фонды, страховые организации и кредитные союзы (банки), депозитные институты и т.д.

Содержание

Введение ……………………………………………………………………. 3
1. Страховые компании и перестраховочные общества ……………….5
2. Виды деятельности. Выплата премий ………………………………..7
3. Пенсионное обеспечение …………………….………………………..9
4. Пенсионные фонды ……………………………………………………11
5. Доверительное управление. Вестинг …………………………………12
6. Пенсионные планы и схемы …………………………………………..13
Заключение ……………………………………………………………………15
Список литературы ………………………………………………………….

Работа содержит 1 файл

рынок ценных бумаг.docx

Министерство образования и науки Российской Федерации

Псковский государственный университет

Дирекция образовательных программ (Высшая бизнес школа)

Дисциплина: Рынок ценных бумаг

Тема: «Страховые компании и пенсионные фонды как институциональные инвесторы на РЦБ»

Выполнил студент 4 курса

Преподаватель: Пантелеева А.П..

Страховые компании и перестраховочные общества ……………….5
Виды деятельности. Выплата премий ………………………………..7
Пенсионное обеспечение …………………….………………………..9
Пенсионные фонды ……………………………………………………11
Доверительное управление. Вестинг …………………………………12
Пенсионные планы и схемы …………………………………………..13

Фактически институциональные инвесторы являются катализаторами финансового рынка. Их назначение заключается в совмещении интересов частных инвесторов и предпринимателей. Таким образом обеспечивается эффективное накопление капитала и перемещение денежных средств от собственников к заемщикам (в роли заемщиков выступают предприятия, выпускающие на рынок акции). Институциональные инвесторы занимаются перераспределением временно свободных ресурсов, они оценивают возможные риски и минимизируют их негативные последствия.

С одной стороны, институциональные инвесторы ничего не производят, и поэтому иногда неспециалисты склонны видеть в них некую искусственную структуру, чье назначение заключается исключительно в выкачивании денег. Однако отсутствие институциональных инвесторов приводит к застою производства, к проблемам производственных компаний и застое в процессе экономического развития. Дело в том, что институциональные инвесторы способны оперативно реагировать на потребности производственного рынка. То есть, развитие предприятий часто зависит от возможности получения денег для совершенствования производства, внедрения новых технологий и т.д. Институциональные инвесторы дают такую возможность.

С помощью подобных финансово-кредитных институтов появляется экономия на трансакционных издержках (поиск и обработка информации), которые становятся все более существенными в современной экономике. Можно сказать, что институциональные инвесторы концентрируют информационные потоки, а в результате повышается степень определенности экономической среды. Кроме того, институциональные инвесторы являются важным макроэкономическим регулятором, так как они трансформируют сбережения субъектов хозяйствования в инвестиции.

Частный инвестор не способен оперировать такими суммами, которыми располагает институциональный инвестор (за редким исключением). Более того, предприятию, выпустившему акции, проще иметь дело с институциональным инвестором, чем с множеством частных инвесторов - ускоряется процесс вливания средств в производство, ускоряется реорганизация производства, появляется возможность получения дополнительной прибыли. Для российских институциональных инвесторов в последнее время создаются более благоприятные условия. Так в феврале нынешнего года институциональные инвесторы (в том числе ВЭБ и Пенсионный фонд РФ) были допущены к приобретению инфраструктурных облигаций. С другой стороны таким инвесторам разрешено инвестирование только в госбумаги или в ипотечные бумаги с госгарантиями – такие меры повышают эффективность и надежность вложений государственной пенсионной системы.

Рассмотрим подробнее страховые компании и пенсионные фонды как институциональные инвесторы на РЦБ.

СТРАХОВЫЕ КОМПАНИИ И ПЕРЕСТРАХОВОЧНЫЕ ОБЩЕСТВА.

Страховой рынок - система экономических отношений по поводу страхования.

В страховании обязательно наличие двух сторон:

- Одна сторона (субъект) - страховая организация (государственная, акционерная, частная), которую называют страховщиком. Страховщик вырабатывает условия страхования и предлагает своим клиентам - юридическим и физическим лицам. Если клиентов устраивают эти условия, то они подписывают договор страхования установленной формы и однократно или регулярно в течение согласованного периода платят страховщику страховые премии (платежи, взносы) в соответствии с договором.

- Другая сторона (субъект) страхового экономического отношения - это юридические или физические лица, называемые страхователями. Страхователь - это юридическое или физическое лицо, обладающее полной гражданской дееспособностью, лицо которое страхует свой собственный интерес, или интерес третьей стороны: уплачивает для этого страховые премии (платежи, взносы) и имеет право по договору страхования получить страховое возмещение (компенсацию) при наступлении страхового события (случая). Страховой рынок - экономическая среда функционирования страховщиков. Необходимые условия эффективного функционирования страхового рынка - информация и организационные рамки. Страховщик должен знать все об имеющихся страховых интересах, а страхователь - об имеющихся возможностях заключить тот или иной договор страхования. Эта форма связи между участниками страховых правоотношений. В узком смысле слова страховой рынок - это совокупность страховых обществ.

На страховом рынке страховщики и потребители страховых услуг являются формально свободными субъектами.

Рынок как форма организации общественного хозяйства требует обеспечения возможности для страхователя свободного выбора страховой услуги, что реально может быть обеспечено только в условиях конкуренции между страховщиками. Она проявляется через:

- предложение новых видов страхования на основе возникновения новых потребностей;

- разработку договоров страхования с разной комбинацией рисков, чтобы страхователь мог выбрать такие, которые подходят именно для принадлежащего ему объекта страхования;

- пониженные страховые тарифы по сравнению с предполагаемыми другими страховщиками при той же ответственности и том же наборе рисков;

- более удобные формы оплаты страхового договора;

- более высокое качество обслуживания страхователя.

В России существуют страховщики, страхователи, объекты страхования и лица, которые заинтересованы в проведении страхования, составляющие в совокупности то, что называется страховым рынком. Но рынок сам по себе не может существовать, если не будет связующих элементов - посредников. Посреднические услуги могут оказывать страховые агенты, брокеры, банки.

Для российского страхового рынка впервые принятие страховых агентов, как юридических лиц. До настоящего времени страховые агенты в основном представляли интересы органов Госстраха, выступая их представителями, распространяли страховые полисы и получали за это комиссионное вознаграждение, но никогда не выступали в качестве юридических лиц.

Страховые агенты - как физические, так и юридические лица, действуют от имени страховщика и по его поручению в соответствии с предоставленными полномочиями. Страховые агенты работают на какую-либо конкретную страховую организацию.

Страховой брокер - новое лицо на рынке - юридические и физические лица, но в отношении брокеров более четкая система регулирования, в частности, регистрация их в качестве предпринимателей, осуществляющих посредническую деятельность по страхованию, поскольку страховые брокеры действуют от своего имени на основании поручений страхователя либо страховщика.

Брокерская деятельность в страховании - это посредническая деятельность по покупке и продаже страховых услуг, подразумевающая содействие соглашения между сторонами, заинтересованными в страховании, согласно инструкций страхователя и страховщика, конечной целью которой является нахождение условий и форм страхования, взаимоприемлемых для сторон.

Также брокер может предоставлять экспертные услуги по вопросам страхования при заключении договора страхования, выплаты страхового возмещения и т.д., участвовать в рассмотрении и урегулировании убытков при наступлении страхового события по просьбе заинтересованных лиц и выполнять обязанности аварийного комиссара, эксперта по оценке ущерба и определении размера выплаты страхового возмещения. Страховой брокер, являющийся представителем страхователя, ответственен перед ним за обязанность выплаты страхового возмещения при наступлении страхового случая, в то же время, если страховой брокер является представителем страховщика, то он несет ответственность перед ним за обязательность уплаты страхового платежа страхователем и правильность оценки страхового риска.

Перестрахование - это система экономических отношений, в соответствии с которой страховщик, принимая на страхование риски, часть ответственности по ним передает на согласованных условиях другим страховщикам с целью создания сбалансированного портфеля страхований, обеспечения финансовой устойчивости страховых операций,

Перестрахование представляет собой страхование одним страховщиком (перестрахователем) на определенных договором условиях риска исполнения всех или части своих обязательств перед страхователем у другого страховщика (перестраховщика).

В договоре перестрахования участвуют две стороны: страховое общество, передающее риск, и страховое общество, принимающее риск на свою ответственность.

Передаваемый риск называется перестраховочным риском. Процесс, связанный с передачей риска, называется перестраховочной цессией (лат. cessio - уступка кому-либо требования по обязательству другого лица, передача кому-либо своих прав на что-либо).

Перестрахователя, т.е. страховщика, отдавшего риск, называют цедентом (лат. cedere - уступать, т.е. кредитор, уступающий свое право требования другому лицу).

ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

Задачами организации страхового дела являются:

-проведение единой государственной политики в сфере страхования;

-установление принципов страхования и формирование механизмов страхования, обеспечивающих экономическую безопасность граждан и хозяйствующих субъектов на территории Российской Федерации.

1. Объектами личного страхования могут быть имущественные интересы, связанные с:

дожитием граждан до определенного возраста или срока, со смертью, с наступлением иных событий в жизни граждан (страхование жизни);

причинением вреда жизни, здоровью граждан, оказанием им медицинских услуг (страхование от несчастных случаев и болезней, медицинское страхование);

2. Объектами имущественного страхования могут быть имущественные интересы, связанные, в частности, с: владением, пользованием и распоряжением имуществом (страхование имущества);

обязанностью возместить причиненный другим лицам вред (страхование гражданской ответственности); осуществлением предпринимательской деятельности (страхование предпринимательских рисков);

3. Страхование противоправных интересов, а также интересов, которые не являются противоправными, но страхование которых запрещено законом, не допускается;

4. Если федеральным законом не установлено иное, допускается страхование объектов, относящихся к разным видам имущественного страхования и (или) личного страхования (комбинированное страхование);

5. На территории Российской Федерации страхование (за исключением перестрахования) интересов юридических лиц, а также физических лиц — резидентов Российской Федерации может осуществляться только страховщиками, имеющими лицензии, полученные в установленном настоящим законом порядке.

Обязательное и добровольное страхование.

Страхование осуществляется в добровольной и обязательной формах.

Добровольное страхование — на основе договора между страхователем и страховщиком. Правила добровольного страхования, определяющие общие условия и порядок его проведения, устанавливаются страховщиком самостоятельно в соответствии с положениями закона РФ «О страховании». Конкретные условия страхования определяются при заключении договора страхования.

Обязательным является страхование, осуществляемое в силу закона. Виды, условия и порядок проведения обязательного страхования регулируются другими законами РФ.

Обязательное страхование в свою очередь делится на страхование за счет страхователей:

личное страхование пассажиров воздушного, железнодорожного, морского, внутреннего водного и автомобильного транспорта;

обязательное личное и имущественное государственное страхование.

Добровольные виды страхования обусловлены в основном характером рыночных отношений.

Коллективное страхование жизни на особых условиях, когда заключаются договоры с предприятиями и организациями по страхованию жизни их сотрудников.

Читайте также: