Страховые и пенсионные компании фонды рынок ценных бумаг

экономические науки

Саитов Рустам Ильдарович ,
Башкирский государственный аграрный университет

СТРАХОВОЙ ВЗНОС
ИНВЕСТИЦИИ
СТРАХОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
СТРАХОВАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ
СТРАХОВАНИЕ
ПЕНСИОННОЕ СТРАХОВАНИЕ
ПЕНСИЯ

Похожие материалы

Пенсионная система Франции
Роль личного страхования в современной России
Управление денежными потоками организации в условиях кризиса
Пенсионное обеспечение населения Российской Федерации
Перспективы продвижения инновационных продуктов на отечественном страховом рынке

В современных условиях страхование является очень важным сектором экономики, так как обеспечивает социально-экономическую стабильность. Сегодня в России страхование динамично развивается, и как следствие, возрастает роль страховщиков.

Страховой рынок — это часть финансового рынка, где продается и покупается товар «страховая защита».

Страховые организации — это основа страхового рынка, это юридические лица, имеющие лицензию на осуществление страховой деятельности [4].

Рассмотрим две самые распространенные на сегодня формы страховых организаций.

Страховой компанией является коммерческая организация, которая в качестве основного вида деятельности занимается страхованием риска, то есть предоставлением страховой защиты. Они действуют самостоятельно в рамках своей страховой политики под контролем государства.

Главной целью компании, как коммерческой организации, получение максимально возможной прибыли. Для достижения этой цели компании стремятся к увеличению количества договоров страхования и сумм страховых премий. В связи с этим компании стараются усилить доверие клиентов и занять наибольшую долю на страховом рынке. Страховые компании изучают поведение потребителей, их потребности и предпочтения.

Положение страховой компании на рынке и степень доверия к ней страхователей в значительной степени зависит от её финансовой устойчивости и платежеспособности [3].

Гарантом обеспечения финансовой устойчивости являются экономически обоснованные страховые тарифы, страховые резервы, собственные средства, система перестрахования.

Предоставление страховых услуг в качестве основной деятельности у страховой компании подразумевает постоянное пересечение с другими типами деятельности:

Текущая страховая деятельность;
Инвестиционная деятельность;
Финансовая деятельность.

Несмотря на то, что эти виды деятельности являются вторичными, они играют достаточно важную роль в деятельности страховой компании и способствуют созданию дополнительных потоков денежных средств, повышающих финансовые возможности компании [2]. Эти потоки наглядно представлены на рисунке 1.

Рисунок 1 Денежные потоки страховой компании

Таким образом, страховая компания, стремясь получить больший доход, ведет и иную деятельность, не запрещенную законом.

Чаще всего страховые компании создаются в виде акционерных обществ, а структурные подразделения выделяются по сферам деятельности компании [3].

В России большинство страховых компаний являются универсальными, то есть не специализируются на каком-либо отдельном виде страхования.

Изучим российский рынок страховых услуг, выясним, какие компании на нем доминируют.

Таблица 1 Численность страховых компаний в России

+/- от прошлого года

Из таблицы 1 видно, что количество страховых компаний с каждым годом сокращается. Это происходит всвязи с изменением требований к размеру уставного капитала, а также связано с сильной конкуренцией на рынке страховых услуг. Прекращают свою деятельность в основном небольшие компании, при этом крупные все больше увеличивают свои доходы и прочнее закрепляются на рынке. Концентрация рынка возрастает.

Таблица 2 Крупнейшие страховые компании по объёму поступлений

Поступления, тыс. руб.

СБЕРБАНК СТРАХОВАНИЕ ЖИЗНИ

Самой крупной страховой компанией на российском рынке в 2014 году является «Росгосстрах», доля которой составляет 12,66%. Как уже было отмечено выше, концентрация рынка очень высокая. 10 крупнейших страховщиков собирают более половины страховых премий.

В современных условиях на страховом рынке действует очень жесткая конкуренция. Поэтому качество и цены страховых услуг у лидеров рынка примерно одинаковые.

На данном этапе развития экономики пенсионные фонды являются очень важными финансовыми институтами, так как они обеспечивают достойную жизнь пожилым людям. А в условиях быстро стареющего населения страны это еще более важно и актуально. Пенсионный фонд в качестве посредника накапливает взносы в течение трудового периода жизни человека, чтобы в будущем выплачивать пенсии. Собранные посредством взносов средства инвестируются на финансовом рынке.

В нашей стране система государственного пенсионного обеспечения действует посредством Пенсионного фонда Росси (ПФР).

ПФР и подчиненные ему органы образуют единую многоуровневую систему, которая управляет средствами пенсионного страхования.

В своей деятельности ПФР и его нижестоящие органы взаимодействуют с министерствами и иными ведомствами.

Средства ПФР не принадлежат государству. Все деньги, полученные фондом в виде страховых взносов, распределяются между пенсионерами в зависимости от их общего трудового вклада [5].

Рисунок 2 Денежные потоки ПФР

Главным источником средств ПФР были и остаются страховые взносы предприятий. Поступающие средства распределяются, и формируется базовая, страховая и накопительная пенсии.

Базовая пенсия выплачивается всем гражданам пенсионного возраста, вне зависимости от стажа и оплаты труда.

Страховая пенсия зачисляется на персональный счет застрахованного. Размер зависит от стажа и заработной платы.

Накопительная часть пенсии тоже собирается на персональном счете, и ее размер находится в зависимости от заработной платы. Средства накопительной части работник может передать в ведение негосударственному пенсионному фонду (НПФ).

НПФ – это особая некоммерческая организация социального обеспечения, которая занимается деятельностью по негосударственному пенсионному страхованию [1].

В эти фонды взносы делаются предприятием и работником добровольно, и образуется дополнительная пенсионная система.

НПФ размещает полученные взносы на финансовом рынке и таким образом увеличивает пенсионные накопления.

Создают такие фонды, дабы иметь возможность обеспечить безбедную старость людям. При достижении пенсионного возраста человек будет получать не только пенсию из ПФР, но и из НПФ. Это позволяет значительно повышать уровень жизни пожилых.

Рисунок 3 Денежные потоки НПФ

Все добровольные взносы накапливаются на лицевом счете участника фонда и на некоторое время используются в деятельности фонда, в том числе и инвестиционной, и в результате может быть получен большой доход.

При достижении участником пенсионного возраста начинается выплата пенсии с его счета в фонде. Участники могут по выбору получать пенсию пожизненно или в течение нескольких лет.

Таблица 3 Численность застрахованных в НПФ

Численность застрахованных лиц в фондах на конец года, чел.

Как видно из таблицы, численность застрахованных начала с каждым годом увеличиваться, что свидетельствует о возрастании роли НПФ в пенсионном страховании.

Прогнозируется и дальнейшее увеличение участников добровольного страхования, так как население нашей страны начинает понимать, что негосударственная пенсия – это не роскошь, а жизненная необходимость.

Считаем необходимым рассмотреть самые крупные российские НПФ.

Таблица 4 Крупнейшие НПФ России по количеству застрахованных

Число застрахованных, чел.

Наибольшую популярность в 2014 году у населения получили «Лукойл-Гарант» и «КИТФинанс».

Таблица 5 Крупнейшие НПФ России по объёму пенсионных накоплений

Накопления, тыс. руб.

ГАЗФОНД пенсионные накопления

НПФ «Лукойл-Гарант» в 2014 году является самым крупным в России не только по числу застрахованных, но и по объему пенсионных накоплений.

Пока, к сожалению, лишь очень небольшая часть населения участвует в негосударственном пенсионном страховании. Причиной этому является отсутствие культуры накопления, финансовая безграмотность населения, недоверие к негосударственным пенсионным фондам. Выход из сложившейся ситуации мы видим лишь один — повышать финансовую грамотность граждан и формировать культуру пенсионных накоплений. На сегодняшний день в этом направлении проводится колоссальная работа со стороны ПФР и НПФ [6].

Нынешняя ситуация на российском рынке свидетельствует о переосмыслении роли и места страхования как в повседневной жизни, так и в предпринимательской деятельности. Страхование сегодня – один из стремительно развивающихся сфер предпринимательства в нашей стране. Объемы страховых операций неуклонно растут, а страховые организации играют в экономике все большую роль. В частности, негосударственные пенсионные фонды способствуют снижению социальной напряженности в обществе, формированию новой системы финансовых институтов, которая способна накапливать огромные средства, снижению нагрузки на бюджет. Несмотря на сокращение количества страховых компаний и пенсионных фондов, в целом страховой рынок нашей страны демонстрирует устойчивую поступательную динамику развития.

Список литературы

О негосударственных пенсионных фондах [Электронный ресурс] : федер. закон РФ от 07.05.1998. №75-ФЗ, (ред. от 21.07.2014) // СПС «Консультант Плюс».
Бородина Е. С. Финансовые ресурсы страховых компаний [Текст] / Е. С. Бородина. // Проблемы совершенствования организации производства и управления промышленными предприятиями: Межвузовский сборник научных трудов. – 2014. – № 2. – С. 16–21.
Годин А. М. Страхование [Текст] / учебник. – 2-е изд. / А. М. Годин, С. Р. Демидов, С. В. Фрумина. – М.: Издательство «Дашков и К», 2013 г. – 504 с.
Ефимов О. Н. Страхование по закону о страховом деле [Текст] / учебноепособие / О. Н. Ефимов. – Саарбрюккен: PalmariumAcademicPublishing, 2012 г. – 685с.
Ефимов О.Н. Социальное страхование в России [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Ефимов О.Н.— Саратов: Вузовское образование, 2014.— 165 с.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/23086.— ЭБС «IPRbooks».
Полежаева Н. А. Управляющие компании и НПФ в экономике [Текст] / Н. А. Полежаева, А. В. Лихтер. //Современные проблемы экономического и социального развития. – 2013. – № 9. – С. 119–122.
Количество застрахованных лиц в НПФ // ЕМИСС. Режим доступа: http://www.fedstat.ru/indicator/data.do?id=39070. Дата обращения – 10.03.15
Динамика страхового рынка. Аналитика // Страхование сегодня. Режим доступа: http://www.insur-info.ru/statistics/analytics. Дата обращения – 10.03.15
Рейтинги НПФ // Навигатор пенсионного рынка. Режим доступа: http://www.pensiamarket.ru/Ranking.aspx? type=npf. Дата обращения – 10.03.15

Завершение формирования электронного архива по направлению «Науки о Земле и энергетика»

23 ноября 2020

Создание электронного архива по направлению «Науки о Земле и энергетика»

29 октября 2020

Электронное периодическое издание зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор), свидетельство о регистрации СМИ — ЭЛ № ФС77-41429 от 23.07.2010 г.

Соучредители СМИ: Долганов А.А., Майоров Е.В.

Негосударственный пенсионный фонд – структура некоммерческого типа, которая призвана оказывать помощь своим клиентам в накоплении и увеличении пенсионных сбережений.

В среднем ежемесячно вкладчики перечисляют на свой, открытый в негосударственном пенсионном фонде, счет около 5-10 % своей заработной платы, таким образом, каждый раз увеличивая свои пенсионные сбережения. Вы не просто откладываете или собираете деньги, а доверяете негосударственному пенсионному фонду инвестировать свои сбережения для того, чтобы прибавлять свои накопления. Получается, негосударственный пенсионный фонд работает для вас по принципу депозитных вкладов. Разница в том, что доход вы получаете не от НПФ непосредственно, а посредством него как бонус от его инвестиционной деятельности.

Инвестирование, или же размещение резервов в различные объекты, такие как акции, недвижимость, ценные бумаги осуществляются либо самим негосударственным фондом непосредственно, либо при помощи управляющих компаний. Также существуют определенные законодательством ограничения по инвестированию резервов негосударственного пенсионного фонда, которые касаются допустимого количества размещаемых в определенном объекте резервов. Например, в один объект можно вложить не более 15% общей суммы резервов, в ценные бумаги, смотря, какого они типа, – до 20-30% резервов, в банковские вклады и недвижимость – до 80% вложенных резервов.

Таким образом, негосударственный пенсионный фонд имеет возможность размещать пенсионные резервы в такие объекты: в государственные ценные бумаги, как самой Российской Федерации, так и ее субъектов, в акции и облигации эмитентов (только российских), в ипотечные ценные бумаги, на счета кредитных организаций (депозитные) или иностранную валюту на счетах кредитных организаций. В иные объекты – инвестирование запрещено законом. Разумеется, сам НПФ работает не бесплатно. Он получает часть от прибыли своих клиентов, то есть часть от той процентной ставки, под которую вкладывает деньги клиентов для увеличения их доходов.

Особенность негосударственного пенсионного фонда – то, что он не вправе тратить на свои личные уставные расходы больше 15-20 процентов полученных от инвестирования денег. Получается, что негосударственный пенсионный фонд не может использовать деньги своих клиентов. В случае непредвиденных обстоятельств негосударственный пенсионный фонд отвечает своим имуществом перед своими клиентами. Кроме того, все негосударственные пенсионные фонды непременно создают страховые резервы, которые вступают в действие в случае каких-либо рисков и является гарантией того, что НПФ сможет расплатиться со своими вкладчиками.

Кажется, что при неудачном инвестировании вкладов своих клиентов, негосударственный пенсионный фонд может не увеличить, а рискует уменьшить количество денежных накоплений своих клиентов, и при этом не понесет убытков для себя. Но на самом деле это не так. С 2010 года законодательством Российской Федерации предусмотрена ответственность негосударственного пенсионного фонда за потерю денежных средств его инвесторами.

Однако, если негосударственный пенсионный фонд размещает средства при помощи управляющей компании, то он выступает только посредником между инвестором и управляющей компанией. В таком случае негосударственный пенсионный фонд сложно привлечь к ответственности, если вы потерпели убытки при вложении ваших средств в различные объекты. Итак, негосударственный пенсионный фонд служит для увеличения средств не счетах своих клиентов, которые для самого негосударственного пенсионного фонда выступают в качестве инвесторов.

Страховые компании это организации любого типа организационно-правовой формы, основной функцией которых является обеспечение страховой деятельности. Капиталстраховой организации складывается из собственных и привлеченных средств. Собственные средства это уставный капитал компании, а привлеченные средства это её резервы.

Однако помимо основного рода занятия страховые компании также занимаются инвестиционной деятельностью.

Инвестиционная деятельность страховых компаний это планомерное размещение резервов страховщика, или другими словами инвестирование этих резервов.

Целью инвестиционной деятельности страховых компаний не является получение максимально возможного дохода, главной целью является поддержание стабильного и устойчивого финансового положения страховой организации, а также покрытие убытков по её обязательствам.

От степени успешности и эффективности инвестиционной деятельности страховой компании напрямую зависит её существование и присутствие на рынке страховых услуг.

Инвестиционная деятельность страховых компаний базируется на таких основополагающих принципах, как

Значение инвестиционной деятельности страховых компаний

Для страховых компаний их инвестиционная деятельность играет такую большую роль по следующим причинам:

так как она дает возможность непосредственного предоставления страховых услуг клиентам компании. Происходит это по причине того, что инвестиционная деятельность позволяет сформировать достаточный резервный страховой фонд. Также инвестиционная деятельность непосредственно влияет на расчет некоторых тарифов предоставляемых страховых услуг (страхование жизни, договоры страхования в валюте или МРОТ и т.п.)

инвестиционная деятельность страховой компании напрямую влияет на качество предоставляемых ею услуг, на её конкурентно способность, на её имидж и на общее положение на рынке страховых услуг.

Инвестиционная деятельность формирует:

условия страхового продукта или страховой услуги

исполнение страховых обязательств страховщиком

развитие и расширение страховой компании за счет собственных доходов от инвестиционной деятельности, а не от привлеченных средств

накопление собственных средств

увеличение собственного уставного капитала.

В масштабе мировой экономики инвестиционная деятельность страховых компаний оказывает положительный и благоприятный эффект, как на экономику в целом, так и на фондовые рынки. Объясняется это тем, что такая деятельность является источник для формирования инвестиций в долгосрочной перспективе, что оказывает благоприятный экономический эффект.

Что такое фондовый рынок и принципы его работы. Какие активы продаются на фондовом рынке и как на него можно выйти. Участники и заработки, пример работы.

Популярность рынка ценных бумаг обусловлена невероятными историями о сверхприбылях и инвестиционных гигантах, но мало людей по-настоящему понимают, что такое фондовый рынок. Они лишь видят внешний лоск, не осознавая, как работает механизм и каковы его цели. В данной статье мы рассмотрим, что из себя представляет фондовый рынок и как с ним работать.

Что такое фондовый рынок простыми словами

Фондовый рынок — это рыночная система, в рамках которой происходит оборот ценных бумаг между покупателями и продавцами.

Википедия говорит, что фондовый рынок — это совокупность экономических отношений в плане выпуска, а также обращения ценных бумаг между его участниками.

В результате, фондовый рынок простыми словами — это место, где покупают и продают акции. В теории такой рынок мало, чем отличается от продуктового или любого другого рынка, только объектом продаж выступают здесь ценные бумаги, а не яблоки.

Суть фондового рынка заключается в том, он позволяет компаниям привлекать инвестиции за счёт выпуска ценных бумаг, а инвесторам получать прибыль от владения акциями. Он также является составной частью экономики любой страны, давая возможность развивать инфраструктуру и благосостояние людей.

Что продается на фондовом рынке

Как было сказано выше, на фондовом рынке оборачиваются ценные бумаги, но они могут быть разными. Выделяют следующие активы фондового рынка:

Обыкновенные акции — самый распространенный вид актива, представляющий собой долю в собственности компании с правом получения дивидендов и участия в собрании акционеров.
Привилегированные акции — на биржевом жаргоне «префы», они позволяют получать фиксированный доход с дивидендов, но ограничивают права по участию в собрании акционеров.
Облигации — это по своей сути долговая расписка, дающая право на получение её номинальной стоимости с процентами по истечении определенного срока. Могут быть государственными, корпоративными или муниципальными.

Таким образом, на фондовом рынке продают различные виды акций и облигаций. Векселя не реализуются на централизованных площадках, а передаются лично от должника к кредитору. Производные виды активов (фьючерсы, опционы) оборачиваются на срочном рынке, который фактически не является частью фондового.

Участники рынка ценных бумаг

Для полного представления механизма рынка также следует обратить внимание на его участников:

эмитенты;
инвесторы;
посредники;
участники механизма биржи.

В качестве эмитентов выступают компании, которые выпускают свои акции на биржу. Первичная эмиссия бумаг называется IPO. За счёт этого эмитент получает инвестиции для развития своего бизнеса и роста прибыли компании.

Под инвесторами понимается несколько категорий участников :

Частные (физические лица) . Независимо от капитала, это могут быть как крупные инвесторы, так и мелкие трейдеры.
Корпоративные (организации и юридические лица) . Дополнительно можно отметить коллективные (паевые и инвестиционные фонды, пенсионные, страховые организации).
Государственные (муниципальные образования) . Государство имеет в собственности немалую долю акций в различных компаниях.

В качестве посредников выступают брокерские компании. Они позволяют получить доступ к рынку инвесторам.

Участники механизма биржи :

Дилеры (маркетмейкеры) — создают ликвидность на рынке и берут на себя обязательства по котированию инструментов;
Депозитарии — ведут учёт ценных бумаг и хранят сертификаты;
Реестродержатели — ведут реестры ценных бумаг по договору с эмитентом.

В итоге, как и на любом рынке, здесь есть персонал, организующий торги и позволяющий совершать операции, а также посредники. Вместо производителя какого-либо товара выступает эмитент акций. Основными участниками (покупателями и продавцами) являются инвесторы, именно они формируют спрос и предложение, как следствие, и цену.

Какие бывают фондовые рынки

В зависимости от характера движения ценных бумаг выделяют:

Первичный рынок — здесь обращаются только впервые выпущенные ценные бумаги в результате IPO, в дальнейшем бумаги переходят на вторичный рынок;
Вторичный рынок — на данном рынке происходит основной оборот ценных бумаг, которые уже прошли IPO и закрепились на бирже;
Третий рынок — внебиржевой рынок, который охватывает торговлю бумагами, не прошедшими листинг, т.е. не зарегистрированными на бирже;
Четвёртый рынок — здесь оборачиваются крупные пакеты акций между институциональными инвесторами, у частных лиц нет сюда доступа.

По территориальному признаку существуют фондовые рынки:

России;
США;
Великобритании;
Японии;
Китая и многих других стран.

Существует довольно много различных классификаций, но они имеют не самое большое значение для инвестора и его понимания структуры биржи.

Как выйти на фондовый рынок

Для того, чтобы начать торговлю на фондовом рынке, достаточно зарегистрировать счёт у брокера. Следует учитывать, что реальные сделки открываются только у лицензированных брокерских компаний.

Для открытия счёта достаточно иметь паспорт. Сам процесс можно выполнить дистанционно ( по интернету ). После прохождения процедуры по открытию счёта нужно установить на компьютер специальный терминал для открытия сделок. В нём будут проводиться все транзакции.

На скринах ниже торговая платформа опытного брокера FinmaxFX , с которым мы уже давно работаем. Чтобы открыть сделку на покупку акций, в нашем примере Яндекса , достаточно указать размер лота и нажать на кнопку BUY :

Как известно, основой фондового рынка во всем мире являются институциональные инвесторы — страховые компании, пенсионные и инвестиционными фонды.

Текущее состояние российского финансового рынка

В настоящее время на фондовом рынке обращаются следующие эмиссионные ценные бумаги с фиксированной доходностью: государственные внутренние долговые обязательства (ГКО, ОФЗПК, ОГСЗ, КДО), корпоративные облигации и векселя, а также инструменты с переменной доходностью — акции корпораций.
Исходя из того, что деньги могут быть размещены на банковских депозитных счетах в рублях или в валюте, сравним графики доходности по банковским депозитам и векселям, курс доллара и фондовый индекс РТС. При этом не следует забывать, что, как показывает практика, надежность российской банковской системы весьма условна: во времена финансового кризиса в одночасье рухнули десятки считавшихся надежными банков. В то же время не разорилось ни одно крупное промышленное предприятие-эмитент, чьи акции торговались на биржах. Ценные бумаги таких компаний-эмитентов, как «Газпром», РАО «ЕЭС России», «Лукойл», «Сургутнефтегаз» и многих других как торговались, так и продолжают торговаться на биржах, иногда даже по ценам выше докризисных.
Следует отметить, что если, например, на рынке акций существует добрая сотня надежных эмитентов, то на рынке векселей надежных бумаг максимум десяток, т.е. возможная диверсификация вложений на рынке акций намного выше. На рынке векселей существует много подделок, выявить и аннулировать сделку по которым практически невозможно, да и с ликвидностью не все просто: если акции, например, «Газпрома» можно купить-продать в течение нескольких секунд (при условии, что сделка проходит в системе электронных торгов на МФБ), то на продажу векселя того же «Газпрома» может уйти несколько часов или даже дней.
Представим результаты анализа в табличном виде, предположив, что средства размещаются 1 января 2001 г.

Варианты инвестиционных стратегий на фондовом рынке

Приведем несколько инвестиционных стратегий, которыми могут руководствоваться наши клиенты — страховые компании при согласовании инвестиционной декларации. Доверительное управление активами клиента осуществляется в соответствии с выбранной стратегией и согласованном соотношении риска, доходности и ликвидности портфеля.

1. Консервативный портфель

Минимальный уровень риска, доходность около 20% годовых.
Основные инструменты — корпоративные облигации и векселя сроком погашения до 6 мес. Для увеличения доходности до 25-30% годовых применяется пространственный и временный арбитраж.

2. Спекулятивный портфель

Максимальный уровень риска: существует как системный (рыночный) риск, так и специфический (присущий определенной ценной бумаге). Специалисты компании рекомендуют наиболее ликвидные фундаментально растущие акции с относительно высокими дивидендами (5-15%). Предполагаемая доходность от спекулятивных инвестиций — около 50% годовых.

3. Смешанный портфель

Средний уровень риска и доходности. В портфель включаются акции, корпоративные облигации и векселя в пропорциях, рекомендуемых специалистами компании и утверждаемых клиентом. При грамотном сочетании инвестиций в акции с вложением в короткие облигации доходность портфеля может составлять от 30 до 50%.

4. Индексный портфель

Уровень риска и доходности соответствует среднерыночным показателям. Исходя из текущей ситуации на рынке вложения в индексный портфель могут принести 30-50% годовых.
Капитализационный индекс BARREL (разработка аналитического отдела компании «Баррель») представляет собой абсолютно диверсифицированный рыночный инвестиционный портфель, состоящий из десяти самых ликвидных обыкновенных акций крупнейших российских предприятий. Корреляция индекса BARREL (разработка аналитического отдела компании «Баррель») представляет собой абсолютно диверсифицированный рыночный инвестиционный портфель, состоящий из десяти самых ликвидных обыкновенных акций крупнейших российских предприятий. Корреляция индекса BARREL с индексом RTSI и AKM Composite за 2000 г. составила 96%, за первое полугодие 2001 г. – 94%. Инвестиции в индекс BARREL являются среднесрочными (от полугода) стратегическими портфельными инвестициями, и имеют следующие особенности:
— инвестор реально располагает рыночным портфелем, имея права акционера входящих в него компаний-эмитентов, в том числе право на дивиденды. Индексные инвестиции являются спекулятивными и не влекут за собой поставку базового актива;
— в портфеле постоянно увеличивается доля растущих акций и уменьшается доля акций, демонстрирующих отрицательную динамику, что выгодно отличается от равновесного рыночного портфеля;
— инвестор полностью освобождается от специфического риска (риска резкого изменения цены какой-либо акции) и несет только системный риск, определяемый долгосрочными фундаментальными факторами.

Момент для покупки акции определяется индивидуально для каждой ценной бумаги.
5. Портфель, сформированный на основе привилегированных акций
В последнее время наметилась тенденция увеличения стоимости привилегированных акций по отношению к обыкновенным. Это происходит как за счет более высоких дивидендов (от 5 до 18% годовых), так и вследствие конвертации привилегированных акций в обыкновенные (Лукойл, Норильский никель). Учитывая опыт западных рынков, где привилегированные акции торгуются с дисконтом 5-10% от цены обыкновенных, можно сделать вывод о значительной недооцененности этих ценных бумаг. На российском рынке особым спросом сейчас пользуются привилегированные акции Сургутнефтегаза, обладающие также значительной ликвидностью и спекулятивным потенциалом. Рекомендуем обратить внимание также на привилегированные акции Татнефти, Мегионнефтегаза, Пурнефтегаза и Сбербанка. В ходе реструктуризации РАО ЕЭС должна проясниться схема обмена привилегированных акций РАО, которые в настоящее время торгуются с 32%-ным дисконтом (в начале года 60%-ный дисконт, акции выросли на 115% при максимуме в 250%). Эти акции можно рекомендовать к покупке с более высокой степенью риска. Средняя доходность портфеля — сумма дивидендов и роста курсовой стоимости — около 40% годовых.

Что представляет собой рынок акций второго эшелона

В настоящее время в основном списке Российской торговой системы котируются обыкновенные и привилегированные акции около 220 российских эмитентов. Десятая часть списка РТС — отечественные бренды, blue chips, отличающиеся максимальной ликвидностью и спекулятивной привлекательностью. Суммарная стоимость крупнейших стратегически важных компаний составляют около 90% капитализации всего рынка, инвестиции в голубые фишки отличаются средним уровнем риска и доходностью, сравнимой с индексом РТС.
Малоликвидные акции отличаются от голубых фишек огромными ценовыми спредами (от 10 до 1000%), редкими сделками, а также ценовой динамикой нерыночного характера. Испытав значительное падение, в 5-50 раз, после ухода с нашего рынка западных инвесторов в 1998 г., акции второго-третьего эшелона потеряли ликвидность и ждут новых инвесторов, практически не реагируя на финансовые кризисы и мировые катаклизмы. Инвестиции в такие акции обычно делаются стратегической целью увеличения доли в УК компании. Спекулятивная покупка таких акций по существующим офертам рискованна и должна быть основана либо на инсайдерской информации (о предполагаемой скупке, размере дивидендов, коэффициентах обмена при реструктуризации компании), либо на фундаментальном анализе финансово-хозяйственной деятельности, перспектив отрасли и т.д.
Однако именно на данном сегменте рынка ЦБ при грамотном вложении средств инвестор может достигнуть фантастической доходности и получить сверхприбыль.
Обратим внимание на ценовую динамику некоторых акций второго-третьего эшелонов в посткризисный период.
Акции Аэрофлота после кризиса 1998 г. Упали на 80% и потеряли ликвидность, но с начала 2000 г идет скупка этих акций. За три недели в январе 2000 г. Цены выросли в 2,6 раза и в настоящее время сохраняют повышательный тренд. За два года акции выросли в 3,6 раза, не реагируя на обвальное падение акций авиакомпаний после теракта в США. Долгосрочные инвестиции в эти акции могут принести доход выше среднего (индекс РТС вырос с начала 2000 г. На 35% против 260% по акциям авиакомпании).
Большинство «неликвидов», потеряв до 90% капитализации с максимумов 1997 г., практически не торгуются, котировки образуют значительный спред. Сделки проходят либо на уровне спроса, либо на уровне предложения, поэтому график динамики таких акций состоит из многочисленных разрывов, изменения цен могут составлять десятки процентов. Как только появляются желающие купить, оферты уходят наверх и цены вырастают в разы. Покупка таких акций оправдана, если проведен тщательный анализ активов предприятия и перспектив отрасли (методика Уоррена Баффета). Скупка, как правило, осуществляется профессионалами, чтобы минимально поднять цену. Мелкому инвестору купить такие акции на уровне бидов практически нереально, поэтому инвестиции должны быть долгосрочными, исходя из принципа «даже палка один раз может выстрелить». Резкое изменение курсовой стоимости обычно происходит при поступлении на рынок важной корпоративной информации, например, о размере дивидендных выплат, как в случае с Красноярскэнерго. Если компания начинает платить дивиденды выше 10% годовых (% к цене акции, а не к номиналу), к ней уже проявляется интерес и ликвидность акции может поддерживаться на высоком уровне. Так, акции Красноярскэнерго 19.06.01 выросли на 130%, с $0,06 до $0,15. Причем после такого взлета сильной коррекции не произошло и в настоящее время котировки стабилизировались в диапазоне $0,13-0,14.
На основе анализа ценовой динамики низколиквидных акций можно сделать следующие выводы, необходимые при принятии инвестиционных решений.
1. Более выгодными, чем инвестиции в голубые фишки могут стать среднесрочные вложения в акции, у которых существует устойчивый повышательный тренд продолжительностью более двух лет. В качестве примера можно привести акции Аэрофлота, Юкоса, Газпрома и Норильского никеля.
2. Перспективна покупка акций, которые только появляются на ОРЦБ (либо проводят первичное размещение ценных бумаг, либо консолидируются). В качестве примера можно привести пока низколиквидные акции ТНК и Славнефти, консолидация дочерних компаний которых ожидается в 2002-2003 гг.

На российском фондовом рынке наметился устойчивый долгосрочный повышающийся тренд. За последние несколько лет радикально повысилась прозрачность и надежность инфраструктуры рынка. Усилился контроль за рынком, и, как следствие, стали активно защищаться права инвесторов. Наибольшее преимущество в сложившейся ситуации будут иметь компании, обладающие «длинными» денежными средствами, – инвестиционные и пенсионные фонды и страховые компании. Роль страховых организаций заключается в опосредованном привлечении инвестиций на фондовый рынок, все предпосылки для активного выхода на который созрели.

Однако сегодня страховщики не ограничиваются традиционным привлечением капитала через фондовый рынок. Теперь эмиссия ценных бумаг может рассматриваться как вариант передачи

Страховые компании и пенсионные фонды на рынке ценных бумаг: международный опыт и российская практика

Другие курсовые по предмету

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ МИНИСТЕРСТВА ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ РОСИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

Кафедра «Экономическая теория»

Дисциплина: «Финансы и кредит. Рынок ценных бумаг»

Страховые компании и пенсионные фонды на рынке ценных бумаг: международный опыт и Российская практика.

студентка группы МК-609

1. Проблемы и перспективы развития рынка страховых услуг (Российский и международный опыт)

1.1 Страхование, как один из важных факторов обеспечения стабильности социально-экономического развития страны

1.1.1 Страховой рынок в Российской Федерации

1.1.2 Зарубежный опыт организации страхового дела

1.2 Страхование и рынок ценных бумаг

2. Роль страховщиков

2.1 Страховщики как покупатели ценных бумаг

2.2 Страховщики в роли эмитентов собственных ценных бумаг

2.3 Страховщик как гарант (эмитент гарантийных обязательств)

3. Страховая отрасль - макроэкономический стабилизатор

4. Пенсионный фонд Российской Федерации: его становление и задачи деятельности

4.1.Формирование и расходование средств бюджета Пенсионного фонда РФ

4.2 Финансирование пенсионных выплат

Рыночные преобразования в экономике России вызвали коренное изменение роли и места страхования в системе мер, обеспечивающих безопасность хозяйствующих субъектов, населения и российского государства в целом. Развитие отечественного страхового рынка стало одной из важных задач экономического реформирования страны. Ее решение способно во многом обеспечить непрерывность общественного воспроизводства.

Система воздействия на страховой рынок со стороны государства в России до сих пор окончательно не сформировалась. Неустойчивость этой системы вызвана не только внутренними факторами его развития, но и является прямым следствием макроэкономических процессов, наблюдаемых в реформирующейся экономике страны.

Актуальность темы исследования предопределена также незавершенностью разработки теоретической основы страхования вообще и выявления его особенностей в России, в частности.

Важно подчеркнуть особый характер внешней сферы развития российского рынка страховых услуг. В условиях переходного периода полного осознания необходимости страхования у российского населения еще нет. Оно носит фрагментарный характер. Общественная потребность в этом виде услуг значительна, но организационно она лишь начинает формироваться. Очевидно в этом одна из причин односторонности, а следовательно, и шаткости государственной политики в области страхования.

Вместе с тем, многие аспекты рынка страховых услуг и его государственного регулирования в теоретическом и методологическом плане исследованы недостаточно. Многообразие различных аспектов страхования, актуальность поиска новых подходов к решению проблемы эффективности государственного регулирования рынка страховых услуг обуславливает важность проведения дальнейших научных исследований в этом направлении.

Глава 1. Проблемы и перспективы развития рынка страховых услуг (российский и международный опыт)

На протяжении всего исторического пути развития человеческое общество в каждой сфере своей деятельности сталкивается с разногласиями между природой и человеком, а также между отдельными субъектами общественных отношений. Эти разногласия предопределяют появление неблагоприятных событий - рисков, среди которых выделяют стихийные бедствия и несчастные случаи.

Отношения, которые складываются в обществе по этому поводу, имеют объективный характер и в своей совокупности формируют содержание экономической категории "страховая защита".

Специфика этой категории обусловленная такими признаками: случайностью риска; необычностью причиненного вреда; возможностью выражения вреда в натуральной или денежной форме; необходимостью предупреждения, преодоление следствий нежелательного события и возмещения причиненных ею убытков. Сущность страховой защиты состоит в накоплении и расходовании денежных и других ресурсов для осуществления мероприятий из предупреждения, преодоление или уменьшение отрицательного влияния рисков и возмещение связанных с ними потерь.

Для того чтобы система мероприятий по предупреждению, преодолению и возмещению потерь была реально возможной, необходимо часть валового продукта направлять на создание страхового фонда общества.

К фонду страховой защиты принадлежат централизованные натуральные и денежные резервы государства, децентрализованные фонды в части, которая используется на покрытие вреда, причиненного стихийными и другими непредусмотренными событиями, - самострахование, а также фонды, создаваемые методом страхования. в границах этих форм страховой защиты может существовать много видов фондов целевого назначения.

Размер и структура фондов, используемых с целью страховой защиты юридических и физических лиц, зависят от многих факторов. Прежде всего это - теоретические концепции формирования фонда, состояние развития экономики, соотношение между формами собственности, методы привлечения средств для реализации социальных программ, традиции населения, международные отношения и т.п..

Почти каждое министерство или ведомство на случай непредусмотренных обстоятельств имело в своем распоряжении фонды финансовой поддержки подчиненных им государственных предприятий. За счет ведомственных фондов могла предоставляться финансовая помощь на пополнение недостатка оборотных средств, которое возникало, как правило, из не зависимых от заемщика причин. Часто помощь предоставлялась на безвозвратных основах. Тем не менее предоставление такой помощи не регулировалось четкими нормами. Поэтому нередко средство шли на покрытие и таких убытков, которые предопределялось бесхозяйственностью в производственных формированиях, ошибочными решениями высших организаций.

На предприятиях целесообразно иметь фонд риска. Важно, чтобы средства, предназначенные для страховой защиты, постоянно находились в ликвидной форме.

Таким образом, необходимо отметить, что исследование факторов, которые влияют на конъюнктуру платежеспособного спроса на страхование в нашей стране, является ключевым условием для нахождения удовлетворительного ответа на вопрос о перспективах страхового бизнеса в России.

1.1.1 Страховой рынок в Российской Федерации

Как известно, уровень развития страхования в любой стране является весьма четким индикатором «рыночности» экономики. Там, где экономика слаба, страхование не может быть развитым, и, наоборот, сильная рыночная экономика требует высокого уровня страховой защиты.

Страхование является и важнейшим механизмом привлечения в экономику инвестиционных ресурсов. Например, страховые компании Европы, Японии и США управляют общим объемом вложенных в экономику средств на сумму в 4 трлн. долл.

Структура премий и выплат крупных и средних страховых компаний говорит об универсализации их деятельности. Не только исторически сложившиеся «универсалы» (ПСК, «РОСНО», «Альфа-Страхование»), но и кэптивы («СОГАЗ», «ЛУКойл», «Прогресс-Гарант») диверсифицируют свой портфель и выходят на свободный рынок с предложением услуг как для юридических, так и для физических лиц.

Динамику российского страхового рынка можно представить в виде таблицы 1.2.

Показатели страхового рынка России, млрд. руб.

Отрасли и виды страхования9 мес. 2005Прирост9 мес. 20043 кв. 2005Прирост3 кв. 2004Страховая премия (всего)391,67%365,8128,212,7%113,7Добровольное страхование248,0-3%256,5732-6,7%78,4страхование жизни39,1-56%88,15,8-78,7%27,0иное, чем жизнь208,924%168,467,431,2%51,4личное страхование52,123%42,311,113,8%9,7имущества143,724%115,552,138,2%37,7ответственности13,123%10,64,37,5%4,0Обязательное страхование143,631%109,355,055,8%35,3ОСАГО38,82%34,513,824,4%11,1ОМС99,850%66,740,974,5%23,4

Характеризуя динамику российского страхового рынка за 9 месяцев 2005 года, следует отметить:

все сегменты добровольного страхования иного, чем страхование жизни (личное страхование, страхование имущества и страхование ответственности) демонстрируют устойчивый, довольно однородный рост 2324%.

спад сбора премии по страхованию жизни продолжает оказывать значительное влияние на показатели рынка добровольного страхования в целом. В результате динамика всего рынка добровольного страхования отрицательна, по итогам трех кварталов он сократился на 3%.

динамика рынка обязательных видов страхования более рельефна: даже с учетом увеличения сбора премии по ОСАГО только на 13%, весь рынок обязательного страхования вырос на 31%. Данный рост следует объяснять увеличением объема страховых взносов по ОМС за прошедший год (на 50% - с 67 млрд. руб. до 100 млрд. руб.).

Динамика премий по отдельно взятому третьему кварталу более разнородна. Лидером по сбору премии в добровольном страховании является имущественное страхование. Занимая лидирующие позиции в абсолютных значениях объема собираемой премии (71% от объема премий по добровольному страхованию), имущественное страхование демонстрирует и самый высокий темп п

Читайте также: